第29课隐含移动 × 选行权价（Delta 与区间）
要点
第28课读出了市场预期区间，这节课用它来挑行权价。先画区间，再看每个行权价的 Delta 和打平点：
- 看涨只看区间上沿。打平在区间内才值得写日记；贴着上沿就少买几张；出了区间就不开。
- 优先 Delta 约 0.4～0.6、打平在区间内的行权价。
- Delta 不等于「上涨概率」；IV 高时，区间本身也会被放大。
示例（示意·非实时，比如股价 $100、跨式价 $6，区间 $94～$106）：
| 行权价 | Delta | 权利金 | 打平 | 位置 |
|---|---|---|---|---|
| 100C | 0.52 | $3.10 | $103.10 | 在内 |
| 103C | 0.38 | $1.90 | $104.90 | 贴边 |
| 106C | 0.22 | $0.90 | $106.90 | 出界 |
首选 100C：3 张 × $310 = $930，单笔不超过约 $1,000；103C 贴边就减张（≤ 2 张，$380）；106C 便宜，但要超出市场预期才赚钱，不开。
口诀
先画区间挑行权；打平贴边就减张。
练习题
以下均为示意·非实时，假设 XYZ 股价 $50，同一近周到期。
- 50C 中间价 $1.60，50P 中间价 $1.40。区间是多少？
- 52C 中间价 $0.95，Delta 0.36。打平在哪？算在区间内、贴边，还是出界？
- 54C 只要 $0.35，Delta 0.15。要不要买？为什么？
点开看答案
- 跨式价 = 1.60 + 1.40 = $3.00，区间约 $47～$53。
- 打平 = 52 + 0.95 = $52.95，离上沿 $53 只差 $0.05，算贴边，要买也得减张。
- 不买。打平 = 54 + 0.35 = $54.35，已经出了区间；Delta 0.15 也不等于「有 15% 的把握上涨」，便宜不是理由。
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