第4课内在价值 vs 时间价值
要点
你付的权利金 = 内在价值 + 时间价值。
- 内在价值：现在立刻行权能赚到的部分。
- 时间价值：多付的那部分，是为「到期前还有机会动」付的钱。
- 虚值期权的内在价值 = 0，你付的权利金全是时间价值。时间一过、股价不动，就容易缩水。
示例（示意·非实时，假设 XYZ 股价约 $332）：
- 买 Call 320 @ 14.50：内在 = 332 − 320 = 12，时间 = 14.50 − 12 = 2.50
- 买 Call 335 @ 3.80：虚值，内在 = 0，时间 = 3.80（整笔都在等它涨过 335）
- 买 Put 340 @ 9.50：内在 = 340 − 332 = 8，时间 = 1.50
口诀
实值拆两块，虚值全是时间账。
练习题
以下均为示意·非实时，假设 XYZ 股价约 $332。单笔最大亏损 = 已付权利金，且不超过约 $1,000。
- 买 Put 345 @ 14.20：内在价值多少？时间价值多少？
- 买 Call 350 @ 2.20：内在价值多少？时间价值多少？这张最怕什么？
- 想买上面的 Call 335 @ 3.80，单笔不超过约 $1,000，最多几张？
点开看答案
- 内在 = 345 − 332 = 13，时间 = 14.20 − 13 = 1.20。
- 内在 0，时间 2.20。几乎全是时间价值，拖得越久越容易被时间磨掉，最怕横盘。
- 一张 $380。2 张 $760 可以；3 张 $1,140 超了，最多 2 张。