欧盟加码中国电动车关税 XPeng 欧洲单车成本跳升 12%

事件

5 月 2 日，欧盟委员会正式公布对中国进口电动车反补贴关税最终税率方案，XPeng 被适用税率从此前的 19.9% 临时税率上调至 27.4%，高于比亚迪（17.4%）和吉利（19.3%）。同日，美国贸易代表办公室（USTR）预告将对中国电动车及电池组件启动 301 条款复审，拟将税率从 25% 提高至 50%-100%，目标覆盖东南亚绕道出口通道。XPeng 港股单日跌幅 -6.8%，美股盘后继续承压。

解读

变量一：欧洲定价护城河遭侵蚀。 XPeng 欧洲在售主力车型 P7、G6 欧洲含税售价分别为 €49,900、€42,500。关税从 19.9% 升至 27.4%，单车到岸成本增加约 €3,200-3,500。若维持相同零售价，假设欧洲月销 2,000 台，EBT 负向影响约 -€5.5M/月，折合年化拖累净利润约 -6.6 亿港元。公司若选择涨价转嫁消费者，则面临与特斯拉 Model 3/Y 在欧洲正面竞争——后两者当前售价已低于 XPeng 同级车型 €3,000-5,000，价格传导空间极为有限。