AAPL跌1.52%至291美元，剥离卫星持仓重塑发布会预期

盘中 AAPL 报 291.13 美元，日内下跌 1.52%（-4.50 美元）。近期标的事件驱动主要围绕资产剥离与 AI 战略展开：亚马逊计划收购苹果持有的卫星运营商 Globalstar 20% 股权（涉及 116 亿美元卫星通信项目）。同时，在近期 AI 核心标的遭遇抛售的背景下，苹果因未参与 AI 军备竞赛（资本开支克制）重新获得顶级机构增配，位列亿万富翁前十大重仓股第四。此外，核心供应商台积电（TSM）公布 5 月营收激增 30%。

端侧 AI 与资本开支的预期博弈

当前 AAPL 市值达 4.27 万亿美元，PE TTM 报 34.88，PS TTM 报 9.47，估值处于极高水位。盘面资金正在针对即将到来的新品发布会进行预期重估。

一方面，出清 Globalstar 股权意味着苹果在重资产硬件基建（卫星通信）上选择收缩，意图降低硬件资本开支包袱。另一方面，对比云端 AI 巨头庞大的资本开支失血，苹果的“克制”策略在当前 AI 抛售潮中被视为防御优势。台积电 5 月营收激增 30% 印证了先进制程产能的紧缺，苹果将 AI 算力前置到设备端（Edge AI），而非投入云端大模型军备竞赛，是支撑其 34 倍 PE 的核心逻辑。当前发布会的博弈焦点已从“硬件微创新”转向“端侧 AI 能否在不增加后端资本开支的前提下驱动换机周期”。