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免责声明：本文为 AI 辅助编辑的市场快讯，仅供研究参考，不构成投资建议。
苹果今日盘中报 $291.80（+0.43%），日内微涨 $1.25。WWDC 落地多项 AI 更新，包括 Siri 迎来重大 AI 升级及引入基于 Gemini 的底层架构。尽管上游台积电受 AI 需求驱动销售激增，但华尔街对苹果的发布会反应分歧，Gene Munster 等公开质疑其 AI 交付能力，市场正围绕 iPhone 销量是否会被拖累展开博弈。
驱动当前 4.26 万亿美元市值的核心变量，已从“是否有 AI 战略”转向“AI 能否转化为硬件换机潮”。首先，引入 Gemini 架构表明苹果在底层大模型上选择部分外包，战略重心落在终端生态壁垒与端侧算力调度。当前 PE TTM 高达 34.75，这一估值水平已提前透支了 iPhone 换机超级周期的预期。其次，上游台积电销售激增印证了 AI 芯片端的需求景气度，但华尔街对苹果自身 AI 交付能力的质疑暴露了软硬件协同落地的执行风险。若端侧 AI 体验不及预期，高基数下的 iPhone 硬件收入将直接成为拖累股价的负面因子。
短期（1-4 周）内，AAPL 股价将在 $287.38（今日低点）至 52 周高点 $317.40 之间维持高位震荡，资金将围绕“AI 落地预期”与“硬件销售疲软”进行双向博弈。在缺乏超预期硬件销量数据验证前，向上突破前高 $317.40 的动能不足。关键观察指标：1）上游供应链（如台积电）关于苹果端侧 AI 芯片的排单指引修正；2）开发者对新 Siri 及 Gemini 架构的 API 接入率*（推断）；3）秋季新品备货期的初期订单数据（推断）*。