第27课Vega × 事件日加深 · 先算 IV crush 账

第8课学了 Vega，第10课学了事件日 IV。这节课把「怕 crush」变成一笔能算的账，事件前只做三步：

1. crush 拖累 = Vega × IV 回落点数
2. 打平要走 = 拖累 ÷ Delta
3. 和市场的隐含移动比：隐含移动 ≈ 同一到期的平值跨式价（平值 Call 中间价 + 平值 Put 中间价）。

示例（示意·非实时，假设 XYZ 股价约 $100）：财报前夜，近周平值 Call 权利金 $4.00，Vega 0.08，Delta 0.50。预计 IV 从 90% 回落到 55%（35 个点）：

• 拖累 ≈ 0.08 × 35 = 每股 $2.80（每张 $280）。
• 打平 ≈ $2.80 ÷ 0.50 = 股价要先涨约 $5.6，才只是不亏。
• 隐含移动约 $6。打平要 $5.6，已经接近隐含移动，买的就是「贵波动」，日记写「不开」。

默认事件窗口内不新开，只做纸上算账。

Vega乘回落先算账；打平太远就不开。

以下均为示意·非实时。第 1、2 题用另一只示意股 ABC（假设股价约 $60）；第 3 题用上面 XYZ 那张 Call。只用 Delta 和 Vega 粗算。

1. 财报前，ABC 近周平值 Call 的 Vega 0.06、Delta 0.45，预计 IV 从 70% 回落到 40%。crush 拖累每股多少？打平股价约要涨多少？
2. 同一到期，ABC 平值 Call 中间价 $2.10，平值 Put 中间价 $1.90。隐含移动多少？这张 Call 开不开？
3. XYZ 那张 Call（权利金 $4.00，Vega 0.08，Delta 0.50）。如果事件后 IV 回落 35 点、股价涨了 $8，这张大约值多少？每张盈亏多少？