BLUF: 鉴于当前 $394.46 的股价与高达 383.61 倍的 TTM PE,TSLA 已完全脱离传统车企定价逻辑,彻底转化为“AI 算力+具身智能”的深度期权;在 1218 个月的时间窗口内,若 Robotaxi 商业化落地不及预期,将面临严峻的估值双杀,给予中性配置评
核心结论 (BLUF): 理想汽车 (LI) 当前在 $12.18 的极度悲观定价已击穿历史估值底线(PS 仅 0.76x),在毛利率承压(15.98%)与全行业价格战背景下正经历惨烈的戴维斯双杀;基于其强劲的资产负债表(流动比率 1.81),若下半年 L 系列交付企稳修复单车毛