物理AI模型VLA2.0规模部署,股价逼近13.98美元前低
事件 盘面数据显示,标的现报14.49美元,日内平盘(涨跌幅0.00%),交投区间14.30-14.71美元,正逼近52周低点13.98美元。消息面上,公司于6月12日展示其自研物理AI大模型VLA2.0并宣布开启规模化部署;同时,旗舰车型X9在欧洲最大独立电动车测试(挪威El Prix夏季测试)中,续航准确率与超快充性能位列第一。当前标的市销率(PS TTM)为1.26倍,总市值137.45亿美元。
解读
硬件出海与软件变现的错位
X9在欧洲El Prix测试登顶验证了三电系统的硬件竞争力,但当前仅1.26倍的PS倍数表明,市场对纯硬件销售的估值溢价已极度压缩。核心博弈点在于高阶智驾(FSD)与Robotaxi业务的商业化落地节奏。VLA2.0大模型的规模化部署是端到端自动驾驶的技术基座,直接指向未来的Robotaxi运营能力。然而,现价距离52周高点28.23美元已大幅回撤,反映出资金对国内及海外FSD监管放开节奏的谨慎定价。技术端(VLA2.0部署)与政策端(Robotaxi牌照发放与数据合规)存在时间差,导致软件变现迟迟无法体现在利润表中。