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今日盘中渠道数据商披露Temu 4月经营指标，其北美市场单均经营利润首次转正至0.45美元（剔除总部摊销）。同期，Temu美国站“半托管”模式GMV占比突破40%关口，较一季度末跃升12个百分点，且单月营销费用率（Marketing/GMV）降至个位数（8.5%）。
此次UE（单位经济模型）的实质性翻转，核心驱动力来自履约结构的硬切换与流量变现的起量。
第一，空运依赖度下降击穿