Meta斥资130亿加元建算力，开源AI重塑搜索入口

事件 昨日 Meta 宣布在加拿大阿尔伯塔省斥资 130 亿加元建设首个大型数据中心。同时，市场消息指出 Meta 正在切入潜在规模达 2 万亿美元的云服务市场，该动作直接导致算力租赁商 CoreWeave 股价单日下挫 14%。此外，行业因算力成本高企引发的“价格冲击”正加速开源 AI 模型的普及，印证了 Zuckerberg 对科技巨头 2026 年 7000 亿美元 AI Capex 竞赛的底层逻辑。盘中 META 股价报 603.12 美元，日内下跌 2.02%（-12.46 美元）。

解读 巨额 Capex 与下场做云的背后，是 Meta 试图通过开源生态掌控下一代 AI 搜索入口的阳谋。一方面，130 亿加元的新增算力不仅服务于内部 Llama 模型的迭代，更通过免费开源策略制造“价格冲击”，压制闭源竞品，将流量强制沉淀在 WhatsApp 与 Instagram 的原生搜索框内，实现对核心社交入口的反哺。

另一方面，直接切入云算力租赁市场，是对冲 AI 搜索可能蚕食传统信息流广告库存的防御性动作。AI 搜索的直接回答模式天然排斥传统展示广告，Meta 将闲置算力转化为云服务收入，意味着其正在把 AI 基础设施的重资产折旧压力转嫁给外部开发者，以 B 端云基础设施收入来弥补 C 端广告库存潜在的流失。

对标的的影响 短期（1-4 周）内，市场对全行业 7000 亿美元 AI Capex 过剩的担忧将持续压制估值。当前股价 603.12 美元距离 52 周高点 796.25 美元已有明显回撤，日内跌幅反映了资金对重资产投入期的避险情绪。但切入云业务为估值中枢提供了新的支撑逻辑，当前 PE TTM 22.14 倍具备一定安全边际。短期方向偏震荡消化，需等待云业务商业化细节落地。

关键观察指标：

1. 核心 App 内 AI 搜索的单次查询成本（Cost Per Query）下降曲线；
2. 云服务商业化初期的外部客户转化率及算力利用率。