META北美区eCPM周环比下滑4.2%，Advantage+转化率触及瓶颈
渠道数据监测显示，截至5月8日当周，META北美核心区全平台eCPM（千次展示收益）周环比显著下滑4.2%，创下自2025年11月以来的最大单周降幅。其中，电商与游戏两大核心垂直领域的广告主预算消耗增速同步放缓，单日竞价均值较4月同期回落11%。
转化瓶颈与库存稀释
此次eCPM下挫主要受两个核心变量驱动。
第一，Advantage+ 智能广告系统的转化增量效应正在边际递减。过去八个月，中小企业（SMB）依靠AI自动出价获取的ROAS（广告支出回报率）红利基本见顶。随着底层获客成本（CAC）基数抬高，头部电商及DTC（直面消费者）广告主本周开始集中下调竞价上限（Bid Caps），直接对高价值竞价池的深度造成抽水效应。
第二，Reels与Threads的激进商业化正在稀释整体流量价值。进入Q2以来，META在短视频和纯文本信息流中拉高了Ad Load（广告加载率）约1.5个百分点。总展示量（Impressions）虽维持双位数扩张，但由于这两类新增版位的转化漏斗较浅，低质量库存的集中释放拖累了整体eCPM均价，盘面呈现典型的"量增价跌"特征。