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免责声明：本文为 AI 辅助编辑的市场快讯，仅供研究参考，不构成投资建议。
今日盘中 Alphabet 股价上涨 2.60%（+9.36 美元），报 369.04 美元。消息面上，最新渠道追踪显示 75% 的企业级客户正加速向 Alphabet 的数字生态迁移；同时供应链端传出联发科（MediaTek）正寻求与 Google TPU 达成系统级合作，其 AI 业务战略定位已从单纯的芯片设计转向系统级方案。
75% 的企业客群流入数据，直接对冲了此前市场关于“生成式 AI 搜索将蚕食传统竞价广告基本盘”的悲观定价。从流量漏斗结构看，AI 搜索功能并未阻断核心入口，反而通过更精准的意图识别提高了 B 端客户的留存与转化。
联发科寻求 TPU 合作的动作，揭示了 Google 在底层算力基建上的防御转进攻态势。当前 27.20 倍的 PE TTM 与 10.31 倍的 PS TTM，实质上计入了市场对高昂 AI 推理成本的折价。但企业端的高转化率验证了其商业闭环：通过自研 TPU 阵列压降单次搜索成本（Cost-per-query），利用 AI 搜索留存高价值企业流量，最终转化为云服务与广告收入的双重增量。当前 4.35 万亿美元市值的底层支撑，正在从单纯的流量垄断向“算力-模型-入口”三位一体转移。
短期（1-4 周）股价具备向 52 周高点（408.61 美元）震荡修复的动能。当前 1.25 的 Beta 值显示其对大盘波动保持较高弹性，资金博弈焦点已从“入口颠覆风险”实质性转向“AI 变现利润率”。
关键观察指标：