Meta入局CaaS施压，CRWV跌4.6%寻新催化剂

事件驱动 CRWV今日盘中下挫4.60%（-3.94美元），报81.75美元。本周核心利空源自Meta Platforms宣布进军计算即服务（CaaS）领域，引发市场对AI基础设施赛道价格战的强烈担忧，导致该股遭遇持续抛售。尽管公司于近期推出AI研究代理ARIA，并官宣成为BattleBots职业联赛首个AI云合作伙伴，但上述消息未能对冲科技巨头下场带来的估值挤压。

深度解读 核心定价逻辑正从“算力稀缺溢价”向“存量份额博弈”切换。作为近期IPO、财务数据有限的标的（上市约16个月），CRWV此前充分享受了纯粹GPU云服务商的估值红利，PS TTM高达7.16。Meta入局CaaS直接打破了原有的算力租赁护城河预期，导致其高Beta（2.84）属性在抛售阶段急剧放大跌幅。

当前股价距52周高点（166.22美元）已回撤超50%。尽管近期有BlackRock将其列为核心AI持仓的背书，且零售端出现“逢低买入”的声音，但此类消息仅停留在叙事层面，无法在量化模型中证伪巨头入局带来的毛利率侵蚀风险。

短期方向与催化剂时间窗 短期（1-4周）资金面维持防御性流出，股价大概率在80美元关口反复测试。下一轮实质性催化剂时间窗指向即将到来的季度业绩披露期。交易台后续定价将严格锚定两个核心数据点：一是GPU集群的实际出租率是否因Meta抢单而出现松动；二是单位算力租赁单价的环比变化。

在财报落地证实其定价权之前，缺乏基本面支撑的反弹均视为流动性退出机会。若日内收盘有效跌破今日盘中低点80.56美元，技术面将进一步向52周低点63.80美元寻找支撑。

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