日内回撤1.57%失守6.6万美元，链上活跃度与Gas双降

事件 近期无重大公开事件。在缺乏宏观数据与消息面催化的背景下，盘面呈缩量阴跌态势，资金博弈重心完全转向链上基础数据。标的今日下挫1038.05美元，跌幅1.57%，现报65043.00美元。日内高点触及66236.63美元后承压，随后震荡下行，最低下探至64619.27美元。

解读 当前价格中枢下移的核心驱动在于链上需求的实质性萎缩，主要体现在两个维度： 第一，新增与活跃地址数停滞。在缺乏场外资金净流入或链上生态（如铭文/符文）爆发的增量逻辑下，主网活跃地址数近期持续下滑 (推断)。这表明散户与场外游资的参与意愿已降至冰点，市场呈现典型的存量互斥特征。 第二，区块空间需求疲软导致Gas费触底。当前网络基础Gas费持续在个位数区间徘徊 (推断)，直接压缩了矿工的手续费收入占比。在区块奖励减半后的周期内，手续费收入的锐减迫使部分高成本矿企抛售库存以维持现金流。当矿工收入结构中手续费占比跌破 5% (推断) 时，通常伴随现货市场的阶段性买盘枯竭。这种隐性抛压在当前流动性匮乏的市场中被显著放大，直接压制了盘中的反弹空间。

对标的的影响 短期（1-4周）内，在链上活跃度出现实质性拐点前，标的预计维持弱势震荡格局，大概率将继续向下测试6.4万美元整数关口的支撑力度。在缺乏Gas费飙升带来的网络拥堵与造富效应前，单边上行趋势难以确立。

关键观察指标

1. 矿工钱包地址的净流出量及 Hashprice（算力价格）的触底反弹信号。
2. 主网日均交易笔数与活跃地址数的周环比数据（需确认是否止跌回升）。