盘中报 112.80 美元,广告 eCPM 承压且欧盟取消免税额
事件驱动
盘中报 112.80 美元,日内微涨 0.11 美元(0.10%),交投区间介于 110.97 至 112.82 美元。标的近期受多重消息面交织影响:前期受中国监管警告及美国五角大楼名单事件拖累,标的 RSI 跌破 30 进入超卖区间;同时,联邦快递宣布自 7 月 1 日起对进入欧盟的低价值货物征收 3 欧元关税,标志着 150 欧元免税额度终结。资金面显示,Michael Burry 等机构正逢低买入跌幅较大的科技股。
核心解读
当前盘面定价逻辑正向国内主站变现效率与跨境业务履约成本偏移。
首先,切入广告 eCPM 周环比方向。受近期监管动作干扰及商家投放意愿波动影响,淘天平台核心广告 eCPM 周环比面临下行压力 (推断)。商家在 ROI 考核趋严的背景下缩减竞价预算,流量变现效率的环比走弱将直接压制客户管理收入(CMR)的短期修复预期。