第21课Gamma 入门 · Delta 会加速变

第5课学了 Delta，这节课补上：Gamma = Delta 的变化速度，也就是股价每动 $1，Delta 大概会变多少。

• 近周、平值的 Gamma 最高，权利金对股价最敏感。
• 买入方的感受：权利金不再按「固定 Delta」匀速走，方向对了，涨得比直觉快。
• 和 Theta 是一对：越近到期越敏感，时间损耗也更凶。

示例（示意·非实时）：近周平值 Call，Delta ≈ 0.50；股价涨 $1，Delta 升到 ≈ 0.60。权利金涨得比「0.50 × $1」的直觉更快，但日记里仍按三把尺离场。

不算练：以为 Delta 永远固定 0.50；方向错了还加仓去赌加速；忽略近到期 Gamma 和 Theta 一起变大，硬拿到到期。

Gamma 让 Delta 加速变；近周平值最敏感。

以下均为示意·非实时，假设 XYZ 股价约 $100。近周平值 100C 的 Delta ≈ 0.50，Gamma ≈ 0.10。

1. 股价涨 $1，Delta 大约变成多少？再涨 $1 呢？
2. 股价涨 $1，用 Delta 和 Gamma 粗估，权利金大约涨多少？和只按 Delta 0.50 算的差多少？
3. 「近周平值」和「三个月后到期的深实值」，哪个 Gamma 更高？