第8课Vega / IV 入门

• IV（隐含波动率）：市场把「会晃多大」的预期，已经写进了权利金价格里。
• Vega：IV 每变 1 个点，权利金大约跟着变多少。

买方要记的两件事：

• IV 高，同样的合约往往更贵，你付了更多「波动溢价」。
• 大事之后 IV 常常回落（IV crush），买贵了容易缩水；方向对了也可能被 IV 回落拖累。

示例（示意·非实时）：近周平值 Call，Vega ≈ 0.08。IV 从 30% 降到 25%（降 5 点），权利金大约少 0.08 × 5 = 0.40，约 $40/张。

买前先问贵不贵：IV 高权利金贵。

以下均为示意·非实时，假设 XYZ 股价约 $100。近周平值 Call 100C 报价 $2.50，Vega 0.08，Delta 0.50。

1. 其他不变，IV 从 45% 降到 35%，这张 Call 权利金大约变多少？每张多少钱？
2. 股价涨了 $1，但同时 IV 回落了 10 个点，粗估每张盈亏是多少？
3. 同一张 Call，平时 IV 30% 报 $2.50。财报前 IV 升到 50%，粗估会报多少？