Apple (AAPL): 服务业重塑估值与后库克时代的戴维斯博弈
随着高毛利服务业务占比的持续提升彻底重塑了公司的利润表结构，叠加新任 CEO John Ternus 掌舵开启的 AI 终端硬件周期，AAPL 当前在 $324.96 的现价已处于历史估值绝对高位（PE TTM 34.36x），预计未来 1218 个月内将在 $300$380 区
随着高毛利服务业务占比的持续提升彻底重塑了公司的利润表结构，叠加新任 CEO John Ternus 掌舵开启的 AI 终端硬件周期，AAPL 当前在 $324.96 的现价已处于历史估值绝对高位（PE TTM 34.36x），预计未来 1218 个月内将在 $300$380 区
核心结论 (BLUF): 鉴于苹果 (AAPL) 核心服务业务提价带来的高毛利扩张预期及 iOS 硬件生态在逆周期中的绝对定价权，尽管面临重大的 CEO 交接不确定性，在当前 $319.70 的价格基准下，给予 1218 个月目标价 $365.00（对应约 40x NTM PE