Meta Platforms (META): AI算力变现拐点与估值修复逻辑

核心结论：META 当前在 $609.63 的定价存在显著的宏观预期差，市场过度追逐 AI 基础设施而忽视了其 AI 推荐引擎对核心广告业务的“戴维斯双击”潜力；基于其 21.92 倍的 TTM PE 与极厚的资产负债表安全垫，建议在当前价位建立多头头寸，12-18 个月目标价看向 52 周高点 $796.25，对应约 30.6%（推断） 的上行空间。

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1. 宏观与流动性映射 (Macro & Liquidity)

当前（2026年5月11日）全球宏观交易的主线正处于极端的结构性分化之中。根据最新市场动态，标普 500 指数在所谓的“特朗普 AI 狂飙 (Trump's AI Rally)”中屡创新高，全球经济正经历史无前例的资本支出（Capex）周期，预计到本年代末规模将逼近 $5T*（推断）*。然而，流动性高度集中于 AI 基础设施层（如 Nvidia、Broadcom 以及 CoreWeave 等算力供应链），导致应用层巨头出现了阶段性的流动性抽离与定价失效。