AI 速读
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1. 宏观与流动性映射 (Macro & Liquidity)
AI基础设施Capex驱动的制造业超级周期 当前的宏观交易主线已发生深刻切换。根据最新数据，美国5月制造业PMI创下48个月新高，这一复苏并非由传统的关税保护政策（Trump's tariffs）驱动，而是完全由AI基础设施资本支出（Capex）的“在岸外包”（Reshoring）狂潮所引爆。在这一宏观背景下，AI算力的瓶颈已从GPU芯片产能转移至物理世界的“电力供给”。传统电网无法满足下一代千兆瓦（GW）级AI数据中心的激增需求，这为Bloom Energy的独立微电网与燃料电池技术提供了史诗级的宏观顺风。估值区间与触发条件见 Pro 正文
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