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在 2026 年四季度的全球宏观博弈中，港股科技股的定价逻辑已从单纯的“中美利差与外资 Beta 修复”转向“内需基本面韧性与股东回报 Alpha”。美团作为中国本地生活绝对龙头，其资产定价高度依附于国内线下消费的复苏斜率与港股整体流动性溢价的边际变化。
当前，美团股价报收于 $75.70（较前一交易日收盘价 $75.45 微涨 $0.25，日内振幅在 $75.55 至 $77.90 之间）。在缺乏强劲外资持续流入的背景下，现价 $75.70 已经充分计价了宏观消费降级的悲观预期。流动性层面的核心矛盾在于，南向资金的定价权正在逐步取代外资的长线配置盘，这要求标的必须具备极强的现金流造血能力与防御属性。估值区间与触发条件见 Pro 正文
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